在Covid-19之后，欧洲的许多公司在暂时的财务困境之后迫切需要重组其业务，从而避免正式破产。在这方面，欧洲联盟于2019年通过了《欧盟关于重组和破产的指令》，这一点越来越相关。该指令将于2021年7月17日由27个会员国转为国家立法。若干会员国已经在其国家立法中通过了该指令，其他成员国预计不久将执行该指令。

根据新指令，两个重要的估值概念开始发挥作用：（一） 清算评估,赔偿评估,商标权评估,房地产估价：和 （二） 重组/持续关注值。这两个估值概念的复杂性可能导致由于不同利益相关者之间的利益冲突而引起的争议。特别是，将假设的去关注价值确定为重组计划的一部分，往往会导致利益相关者之间的激烈辩论，因为重组债务人的价值经济索赔可能必须放弃。此外，与清算价值,专有技术评估,无形资产价值评估中可观察到的现金分配金额相比，估计假设的去关注价值存在固有的不确定性。

指令的目标

该指令的目标是双重的。首先，它旨在尽量减少会员国之间在金融困境债务人可获得的重组工具范围方面的差异。第二，该指令旨在通过促进尽早获得预防性重组框架，防止可行企业破产，并保持这些企业固有的价值。为了实现这些总体目标，该指令引入了若干工具，如"跨类别挤占"，允许司法或行政当局确认重组计划，即使该计划未得到所有类别债权人的批准，但须符合若干条件。这些新工具将促进债务人：（一） 重组其业务：（二） 尽量减少持不同政见的债权人阻碍公平和现实重组的风险：（三） 协调所有欧盟成员国的重组进程。

在此背景下缓解估值争议是 IVSC 欧洲委员会的研究举措之一，特别是专业标准如何对此做出贡献。2021年6月9日，破产、重组、学术界和估值领域的欧洲领先专业人士齐聚一堂，共同探讨这一主题，分享有价值的见解。

面板：

• 雷努特·弗里森多普教授- 莱顿大学破产法教授和德布劳·布莱克斯通·韦斯特布鲁克律师/合伙人（荷兰）
• 卡罗尔修道院- 直接丽斯集团凯斯德佩茨（法国）
• 阿德里安·特里- 合伙人，加里格斯（西班牙）
• 塞巴斯蒂安·菲利普- FTI咨询（德国）
• 莱昂内尔·斯皮齐奇诺- 阿沃卡特 · 拉库尔， 威尔基 · 法尔 – 加拉格尔 Llp （法国）

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